主要指标表现强劲

　　9月26日，波罗的海干散货运价指数(BDI)飙升至2113点，再创今年以来的新高。在不到一个月的时间里，波罗的海干散货运价指数已上涨了约80%，较2012年底的700点更是上涨超过200%。作为国际航运市场的风向标，波罗的海干散货运价指数代表了整个航运市场的大环境与航运业内的心理预期，其持续上涨通常意味着航运市场将恢复活力，这将直接带动下游的造船行业。

　　8月以来，国际船价指数大幅回升，油船、散货船和集装箱船等三大船型的新船价格指数均环比上升，其中散货船价格指数由年初的505点上升到9月25日的602点，上升幅度近20%、集装箱船价格指数也有较大幅度上涨。新船价格指数的大幅上涨或预示造船行业将进入上升通道。

　　除新船价格外，的新船订单也出现了积极的信号。根据克拉克松的统计数据，自年初以来全球的新船订单已超过7200万载重吨，超过2012年全年的新船订单5400万载重吨。国内的新船订单也出现了大幅的上升：据工业行业协会统计数据，今年1月-8月，全国承接新船订单3491万载重吨，同比增长139.3%；承接出口船订单3243万载重吨，同比增长193%。国内本年度新船订单也已超过2012年全年的新船订单。

　　造船大国韩国也出现行业回暖的迹象。据媒体报道，近日韩国LIME投资管理公司首席执行官Won Jong-Jun在新闻发布会上表示，将是造船业在新船订单和新造船价整体反弹的一年。

　　行业或出现周期性回暖

　　日前，马士基航运首席执行官Sorensen Skou认为，航运已经触底，开始大幅回升。据业内人士分析，造船行业属于强周期性行业，从行业周期来看通常可分为五个阶段：第一阶段，全球性的经济增长导致造船行业供不应求，运价上升，在手订单与船队数量的比例较低，船价也较低；第二阶段，新船订单量开始超过交货量，船厂在手订单金额增加，议价能力增强；第三阶段，在手订单相比船队数量猛增，市场开始担心供应过剩；第四阶段，全球经济放缓或造船行业的供应过剩导致运价下跌，船东开始停止下新船订单；第五阶段，在手订单与船队数量的比例和船价均保持低位，全球经济回暖，行业复苏。

　　目前，根据克拉克松的统计，造船行业的在手订单与船队数量的比例已由2008年高峰时期的62%跌至16%，而船价也已在低谷徘徊了较长时间，均符合上述行业周期第五阶段的特征。随着全球经济和中国经济的回暖，行业复苏的迹象明显。

　　新船订单或向优势企业集中

　　上述业内人士分析，目前新船订单多集中在部分优势船企，尤其是拥有畅通融资渠道和充裕现金的大型国有船企。根据克拉克松的统计，中国船舶重工集团公司和中国船舶工业集团公司两家大型国有企业即占据了中国市场超过35%的市场份额。对于部分资金紧张、难以获得贷款的船企来说，将无法满足新船订单必须的资金垫付需求，进而从新船订单的争夺战中出局。

　　据国外媒体报道，Seaspan联合创始人Graham Porter表示：“目前船东订造新船只找有国家银行支持或者现金充裕的国有或民营船厂，因为这样可以降低风险。”

　　全球经济和中国经济回暖

　　利好造船行业

　　过去的7月和8月，国内非常亮眼，采购经济指数()大幅走高，耗电量、铁路运货量和银行贷款发放量等“李克强指数”也出现显著回升，出口、消费和投资数据均呈现攀升态势，中国经济出现企稳的迹象。新一届政府出台的一系列改革措施，如的设立、取消和下放行政审批、金融体制改革等，从客观上提升了全社会对经济发展的信心。

　　此外，二季度以来，全球经济复苏态势明显。美国经济二季度增长超预期，8月制造业PMI升至55.7，创26个月来最高；非制造业PMI为58.6，创逾七年新高。欧元区二季度环比增长0.3%，结束了长达6个季度的衰退。在安倍政府经济政策的刺激下，日本经济也连续两个季度快速增长，政策性复苏特征明显。

　　作为典型的强周期行业，造船行业受宏观经济影响明显，近期全球经济和中国经济的回暖对行业来说也是重大利好。行业指标和经济指标的双重回暖，预示着行业可能将很快进入上升周期。一旦行业复苏，等相关个股也有望走出一波行情。