在利率市场化推进、息差收窄的背景下，银行选择综合化经营的方向，被认为是无可厚非的选择。从全牌照布局到交叉业务的比拼，银行的综合化经营之路不断创新，而这其中也伴随着新的金融风险。

　　银行产品跨界交叉风险、关联风险、声誉风险等被认为是目前国内银行综合化经营主要的风险点。对于这些风险的控制，银监会曾提出“三大隔离”来实施风险的隔离，不过综合化经营趋势难以改变，应对这种趋势，业界更多认为，监管应该从主体监管向功能监管转变。

　　泛资管格局打破

　　“以前提起银行综合化经营，我们更多考虑的是银行去设立券商、基金、信托等子公司，形成金融集团的发展模式。现在银行真正的综合化经营，在于业务范围的扩大，与非银机构业务的交叉，变成了一件比较复杂的事情。”一位大行战略部门分析人士对《第一财经日报》记者称。

　　2006年银行综合化经营试点放开之后，大型银行和股份制银行开始逐步布局非银金融机构领域，形成金融控股集团或银行控股集团的模式。近来，城商行也开始设立基金公司、租赁公司等，布局全牌照。

　　值得关注的是，随着信托行业的迅速崛起，银行业务也开始呈现综合化趋势，与非银机构的业务边界越来越模糊，这主要体现在通道业务或者表外业务。例如，2010年“银信合作”被叫停后，泛资管时代到来，证券、基金子公司等纷纷加入对银行的通道业务抢夺中。

　　近期，银行理财债权类直接融资工具和资管计划的试点开启，将这种产品混业的格局改写，银行业务正在加速综合化。

　　上述分析人士表示，银行理财资管业务的试点，实际上是一种直接融资体现，也意味着银行现在既可以做间接融资业务，也可以做直接融资业务，这种混业业态也将打破泛资管的格局。

　　“从社会融资总量来看，银行信贷占比是下降的，其他融资渠道的占比提升，这些渠道的融资中，委托贷款是需要通过银行来完成的，信托贷款也可能会有银行间接参与。”该人士称，“实际上银行的综合化经营，也在自身业务上有了进一步的扩大。”

　　央行社会融资总量数据显示，今年前三季度，新增人民币贷款占同期社会融资规模的52.1%，同比下降5.2个百分点。根据央行数据测算，同期委托贷款、信托贷款这两项占比有较大提升，分别为13.04%和11.35%，而这两项占比在2010年仅分别为6.24%、2.76%。

　　“综合化经营更多的是银行融资功能衍生的产物，以融资服务为主体继续挖掘公司客户价值而衍生出信托、保险、租赁、基金等综合金融服务。”中信银行行长朱小黄近日撰文称，中国现阶段仍处于发展优先阶段，社会的融资需求仍然庞大，在此基础上形成的稳定融资能力及支付能力所构成的预期信用，仍然是银行生存与发展的基础。

　　有专家对本报记者表示，银行在创新金融产品上与非银机构的交叉，其背后的主要因素在于我国多层级的融资体系并不完善，融资需求大并且仍以银行为主，而银行因为有诸多监管要求，催生表外业务的冲动，产生了现在业务边界模糊的情况。

　　呼吁转向功能监管

　　银行金融产品呈现出混业趋势，新的风险相伴而生。

　　以信托为例，借助银信合作模式的突飞猛进，到今年三季度末，信托业总资产规模已经超过10万亿元，而2008年末该规模仅为1.22万亿元。

　　据朱小黄介绍，在银信合作受到限制后，券商资产管理业务又为银行资产出表开创新的渠道，短短一年内，券商资产管理规模增长6倍至3.42万亿元，而其中80%以上源自于银证合作。

　　通道业务规模不断膨胀，其风险也在逐步暴露：信息不透明，监管难以掌握这些业务的风险程度；银行理财、信托计划等产品，在交叉过程中还出现以资金池的方式运作，存在期限错配的风险；交叉金融产品爆发中，销售过程也容易出现乱象。

　　对此，监管层不断出台相关政策，希望厘清银行表外融资的规模和风险，这也是今年银行理财“8号文”出台的主要原因。

　　“努力解决跨领域、跨行业监管交叉、空白和重复问题，防止监管套利，减少监管成本，降低金融风险的隐蔽性和传染性。”这是银监会主席尚福林在今年陆家嘴论坛上演讲时提出的。目前，试点的银行理财资管业务，被认为是以市场化的机制去加速银行“去通道化”和实现信息透明。

　　 “对银行混业趋势存在的风险，设立子公司的模式只要做好风险隔离，防止子公司风险传导，其风险隐忧并不大。真正有潜在风险的是，银行业务和产品范围扩大、与其他金融机构边界模糊，形成的交叉金融部分的风险需要关注。”上述大行战略部门分析人士称。

　　尚福林此前还对银行综合化经营提出了机构、业务和退出“三大隔离”，综合化经营是把“双刃剑”，可能带来服务能力、整体效益和竞争力提高的好处，也可能带来风险传染性、复杂性、破坏性加大等问题。

　　上述分析人士认为，能够应对银行混业经营大趋势，在监管方面应该向“功能监管”转变，现在银行涉及的业务范围比较大，例如做资产证券化产品到交易所交易，那么证监会是否需要对此进行相应的监管等，还需要监管部门进一步协调。