昨天，与会嘉宾前往腾讯公司参观。

　　昨日，前海金融改革对话会在深圳举行，前海股权交易中心董事长胡继之在接受记者采访时表示，截至目前，前海股权交易中心挂牌企业突破3000家，达到3147家，预计今年内达到6000多家，明年达到10000家。据了解，前海股权交易中心是目前国内30家股权交易中心里面，挂牌企业最多、市场规模最大、扩容速度最快的股权交易中心。

　　股权交易中心挂牌企业超3000家

　　胡继之透露，从2012年5月开始，中国政府为促进中小企业发展，研究并推动在沪深交易所之外进行场外资本市场试验。中国证监会对这场试验划分了三条界限：第一，股权交易中心设立由各省审批并实施监管；第二，股权交易中心由证券公司主导运作；第三，禁止场外市场公开发行股票。证监会的三条界限实际上类似于一种“负面清单”管理方式，同时也意味各地可以自选发展模式。截至目前，全国共设立股权交易中心30家，一个新的资本市场层次初见端倪。

　　胡继之介绍，前海股权交易中心2013年5月30日正式开业，目前该中心挂牌企业突破3000家，达3147家。胡继之说，前海股权交易中心以“不跨越红线、不复制交易所模式、不向社会溢出风险”为基本原则，力图在沪深交易所之外形成一个多方位服务中小企业的综合平台，逐步形成一个投资者与中小企业“信任、合作、互动、共赢”的网上部落。经过近一年的探索，前海中心在顶层设计上，已基本形成一套适应中小企业发展需求的运作体系。

　　功能上，前海股权交易中心把市场拉回到资本市场早期，由前海股权交易中心充当证券登记托管、交易中枢、证券公司等各项职能于一体的角色。证券公司作为资本市场的中流砥柱，对服务场外市场中小企业的大门是关闭的。所以，前海股权交易中心如果不能集多项功能于一体，服务中小企业只能是空喊，甚至无果而终。

　　模式上，前海股权交易中心针对中国交易所的市场状况，提出了“十无模式”，即无行政审批，无初始登记托管费用，无原有企业形态改变，无行业限制，无强制性信息披露，无一级二级市场的严格划分，无批量发行的限制，无交易时间限制，无上市阻隔，无限期培训咨询。“十无模式”表明前海中心期望走出一条与现行交易所市场截然不同的发展道路。

　　交易方面，前海股权交易中心申明不关注交易，强调摒弃炒作，着力培育并促进形成“知根知底”的网上部落，期待未来为投资者提供大量第一手投资选择。

　　技术上，前海股权交易中心把所有业务运作建立在互联网之上，形成“网上部落”。期待通过互联网技术最大限度地配置资源，最有效地实现投资者与中小企业的对接。

　　融资方面，前海股权交易中心以私募为界，以定制为本，为企业进行短期、中期和长期的融资安排。中国交易所市场设计的起点，就是为企业进行长期资金安排和筹措股本，并不关注企业的短期融资。前海股权交易中心一开始就把企业融资需求分为短期、中期、长期，进行融资业务的战略定位。

　　周转性融资产品或爆发性增长

　　胡继之表示，在以上运作体系的基础上，前海股权交易中心正在全力推进“三步走”战略。

　　第一步，通过组织企业挂牌展示，营造中小企业发展新的生态环境。交易所市场是为企业融资而上市，并把公司价值切割成若干股份进行交易。而大量中小企业并非一律要求为融资而上市，也并非一律接受上市交易而丧失私营模式。还有更多企业并非要求做强做大，而是期待做优做精。也有企业期待通过挂牌公开公正出售。因此，前海股权交易中心把企业挂牌与融资分开，使挂牌展示成为一个独立的市场形态，从而有利于满足中小企业的多元需求。许多中小企业挂牌展示后，已经在私募融资、估值定价、并购重组、寻求合作、拓展市尝提升形象等方面产生效果。目前企业挂牌展示数量已经达到3100多家，估计今年内达到6000多家，明年达到10000家。

　　第二步，着力开发周转性融资产品，探寻社会资本与企业发展的最佳结合点。中国的交易所市场是以股票发行并组织交易为基本方式，而中小企业规模小，变化大，未定型，一开始很难进行股权融资，更谈不上股票交易。前海股权交易中心先开发金融产品，满足企业周转性资金需求，再开发定向股权融资，筹措企业长期资本，可能是场外市场的必然路径。近一年来，前海股权交易中心为企业进行周转性融资进行了大量探索，已经基本形成了一套实现社会资本与企业发展有机结合的业务模式。经过全国10个地区的47家企业测试，前海股权交易中心已经能够在不到10分钟，作出企业周转性融资需求决定。特别值得一提的是，已经在传统抵押、担保和信用评级之外，逐步形成了一套既减少费用、简化程序，又能保障资金安全的新方式。随着测试企业的增多和融资记录的完善，明年这种融资方式就可能出现爆发性增长。

　　第三步，通过组织培训咨询，着力提升中小企业经营管理水平。据统计，中国中小企业的平均寿命一般不超过3年，中小企业基本上处于一种野蛮成长、自生自灭的状态。中小企业需要资金支持，更需要智力帮助。但是现在的商学院课程、管理理论和商业案例，基本上是围绕大型企业设计的，且成本高昂。前海股权交易中心把商学院的经典教程、管理理论和商业案例“碎片化、模块化”，通过“梧桐智语”的方式，每天一篇免费向企业传播，已经开发出一套适应中小企业的培训课件。前海股权交易中心计划与有关单位合作，设立前海挂牌企业“案例研究中心”，每年公开选拔100个中小企业进行深度剖析。