受广电整顿风暴影响，乐视网上周连续两天跌停。三网融合研究专家包冉分析说，乐视的股价只差0.25元，就达到乐视网董事长贾跃亭质押股权的“警戒线”。如果跌到警戒线，可能会引发证券公司强行平仓，一旦这样，乐视的股价将雪上加霜。

　　“乐视最紧迫的，不是商业模式，而是股价。”包冉说，乐视网昨天股价反弹，上升7.84%，至35.21元/股，好比过了一次鬼门关。

　　广电这次整顿互联网视频内容，主要波及机顶盒和电视业务，对乐视影响有多大呢？

　　乐视网7月20日晚再次发布澄清公告透露，已经停止违规的互联网机顶盒的销售，并与央视一起完成了整改方案，等待监管部门审批，争取尽快恢复机顶盒的销售。目前超级电视销售正常。

　　截至2014年6月30日，乐视机顶盒累计销量（含订单）约为175万台，已确认收入的累计销量约为163 万台，对应金额约为4.3亿元，其中2014年1~6月份的销量（含订单）约为125万台，已确认收入的销量约为113万台，对应金额约为2.7亿元。

　　超级电视自上市以来，截至2014 年6月30日的累计销量（含订单）约为90万台，已确认收入的累计销量约为72万台，对应金额约为20.4亿元，其中2014年1~6月份的销量（含订单）约为70万台，已确认收入的销量约为57万台，对应金额约为14.8亿元。

　　据乐视网2014年上半年业绩预测，今年上半年，乐视营业收入将同比增长270%~320%，至27.8亿元~31.6亿元；净利润将同比增长28%~38%，至1.49亿元~1.6亿元。

　　可见，今年上半年机顶盒只占乐视网收入的十分之一，如果单算机顶盒，乐视网受此次广电整顿风暴的影响的确是“可控”的、有限的。

　　不过，尽管乐视称业界和资本市场此次反应过度，但是广电整顿风暴波及其电视业务，是难以避免的。

　　包冉认为，乐视的商业模式没有受到致命打击，乐视仍然可以继续做盒子、做电视，只是乐视在机顶盒、电视机上的内容运营，不允许再以“乐视专区”形式出现，内容运营需交由已获得牌照的互联网视频集成播控平台来操作。

　　乐视一直强调“平台+内容+终端+应用”的商业模式。乐视表示，其内容付费模式、广告模式不会改变。

　　问题是：首先，乐视超级电视销量增长很快，今年上半年电视收入约占乐视总收入的一半，今年乐视预期超级电视的销量将攀升至150万台。其次，乐视超级电视的卖点，是超低价和内容丰富。第三，传统彩电巨头线上品牌今年也大幅拉低价格，内容方面，由于乐视不能以专区的形式呈现，内容需放到CNTV等牌照商的平台上，由牌照商来运营。通过与牌照商合作，传统彩电厂是否也可以共享到乐视的内容呢？

　　那么，乐视电视的卖点是否会因此而被削弱？奥维咨询分析师刘闯认为，广电总局这次整顿不是针对乐视，涉及所有互联网视频提供商。今后，乐视、爱奇艺、搜狐视频、优酷土豆等只能作为内容提供商，不能在电视上直接对内容进行运营，运营需通过七大牌照商。“乐视在电视端的互联网视频运营业务将受到挑战。”

　　不过，乐视有丰富的内容版权，仍有操作空间。最近，有消息称乐视计划独立或者联合广电系统内的相关单位共同申请互联网电视内容牌照。

　　“不排除乐视获得牌照，或者与牌照商合作运营。”刘闯认为，乐视的运营模式下一步如何调整，还有待观察。