此前的5月16日，证监会发布经修订及公开征求意见的创业板IPO办法，及创业板再融资办法，创业板首发办法修订中，提出适当放宽财务准入指标，取消持续增长要求。

　　这两项决定被视为是证监会弥补错失去海外上市未盈利互联网企业的一步棋。

　　事实上，2014年，新浪微博、阿里巴巴先后向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO文件，新一轮的互联网赴美上市潮掀起，而业绩亏损的京东商城已在美上市。不知，未来的转板机制是否会令同类企业回心转意。

　　目前，除海外上市的互联网企业外，新三板也存有许多符合未来“转板”条件的企业，转板通道确立无疑会利好它们。

　　转板预备队

　　新修订后的创业板IPO办法放宽财务指标，其中净利润标准为最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元；营收标准为最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元。

　　新版文件删去发行条件中“发行人应当具有持续盈利能力”的要求，及保荐机构对发行人是否具备持续盈利能力进行判断，并披露核查结论意见的要求。

　　新三板转板被证监会限定在互联网和高新技术企业，21世纪经济报道记者以此行业标准和创业板的财务标准，筛选出新三板上的转板预备队。

　　据21世纪经济报道记者统计，互联网和高新技术企业共有380家，占据新三板940家企业的三分之一。

　　其中，近一年盈利且最近一年营业收入不少于五千万的企业共有143家。

　　如果以净利润标准为近两年连续盈利，近两年净利润累计不少于一千万元为标准的企业一共有33家。

　　如果未来转板通道推出，那么这些企业便是转板的中坚力量。

　　其中，以中科软(43002)资质最优，2013年净利润1.34亿元，营收高达26.79亿元。

　　380家互联网和高新技术企业中存在目前亏损但潜力较大的企业。

　　例如，东芯通信（430670）主营通信芯片制造，但因尚未量产，2012年和2013年分别亏损1143万元和1381万元。该股发行规模为1200万元的定增案，被机构和一些投资人踊跃认购。

　　一位了解东芯通信情况的人士告诉21世纪经济报道记者：“机构和投资人敢花这么多钱支持一家亏损企业，就说明它有一定发展潜力。”

　　海外上市大军

　　互联网是中国近十年增长最快的行业之一，但行业龙头基本在境外上市。

　　截至2014年3月24日，在纽交所和NASDAQ上市的中国互联网企业共39家，包括安全防护领域排名第一的奇虎360、搜索引擎领域排名第一的百度、语音直播领域排名第一的欢聚时代、分类信息排名靠前的58同城。

　　最近登陆NASDAQ的京东商城（JD：NASDAQ），2013年净营收693.4亿元，比2012年的413.8亿元增加67.6%，但2013年净亏5000万元，其2012年净亏则高达17.29亿元。

　　中信证券（600030.SH）一位投行人士说：“以目前国内的上市环境看，这样的企业我们不会碰，因为肯定没法上市，光是亏损就可以把企业否了。”

　　该人士随即表示：“如果未来转板通道可以推行，那么京东这样的企业便可先通过新三板，然后登陆创业板。”

　　据一位接近监管部门的人士透露，此次在创业板和股转系统之间留存通道，正是考虑挽回此前无法登陆国内资本市场转投海外的企业。

　　北京证券期货研究院助理研究员万丽梅表示：“互联网企业纷纷境外上市的现象，反映出A股市场的支持力度还不够。创业板作为定位于服务高科技、高成长型中小企业的板块，自2009年运行以来，吸引了部分互联网公司上市，但其上市门槛过高，部分互联网企业望尘莫及。”

　　至于改善当前情况的办法，万丽梅认为，应继续推进多层次资本市场建设，发展三板、四板市场，容纳更多有发展潜力的互联网企业挂牌，也可考虑允许有外资背景的互联网企业先在新三板挂牌，并完善多层次资本市场转板机制。