记者留意到，在娱乐宝发售的三期产品中，投资者可购买的比例各不相同。尽管娱乐宝三期的总投资额达到1亿元，超过一期的7300万元和二期的9200万元，但是人均投资额度相比二期反而有所下降。

     据悉，娱乐宝一期电影项目每人限购两份，以每份100元的规格来说，每个投资者最多只可购买200元的额度，而后的二期将这一比例提高到20份，即每人最多投资2000元；而在三期，又缩减为每人限购10份，即每个投资者上限为1000元。

     “因为娱乐宝的初衷就是希望做成一个全民参与、全民娱乐的产品，而不是一个单纯理财产品，尽管它也有不错的收益。”阿里巴巴的一位相关人士向21世纪经济报道记者表示。

     据一位娱乐宝内部人士表示，如果份额很高的话，那它就跟娱乐性质不搭了。中国有很多的热钱，如果不受限额的话，相信可能根本不需要三四天，可能有一两个人将娱乐宝统统买完，那这样的话其实跟娱乐宝初衷相悖了。

     对于娱乐宝而言，限定每人投资上限，以此增加投资者数量正是其重要的运作理念。因为后者能带来海量的用户数据，而这才是娱乐宝和片方最看重的“财富”。

     图谋用户数据

     娱乐宝三期与东方卫视的绑定并无太多意外。就在3个月前的一次采访中，东方卫视中心总经理李勇曾向21世纪经济报道记者透露，东方卫视将有意向与娱乐宝展开合作，后者将单独为东方卫视设立一期全新的产品。

     事实上，关于《中国梦之声》的制作费用上，东方卫视根本“不差钱”。李勇说：“目前我们还处于不缺现金流的状态，东方卫视每年10月份要开招商会，很多客户在年底会预付第二年的钱，因此东方卫视会有很多的现金先到账。而和娱乐宝合作，会产生一些成本，实际上比我们自己拿台里的现金，成本要高不少。如果只从财务的角度而言，东方卫视没有和娱乐宝合作的必要。”

     那么东方卫视为何要与阿里巴巴合作？李勇的回答是：为了获得用户数据。将传统意义上的电视观众变为电视节目投资人，并通过参与电视节目制作的各个相关环节，实现电视内容与千万用户的联合互动，深入开发“粉丝经济”。

     为此，娱乐宝第三期开放给投资用户的权限包括：可以提前了解第二季《中国梦之声》的内幕花絮；获得“现场观战”席位，在节目现场为选手投票；获得全国五大城市巡演的免费入场券；享受虾米音乐提供的3个月会员专属特权。

     在阿里看来，相比传统机构投资，用户投资更大的意义是一种对节目的推广，未来娱乐宝投资的节目或者电影上映，这些用户为了自己的收益，就会拉上自己的朋友、家人买票去看一看，如此一来娱乐宝就等于在第一时间锁定投资方的同时也锁定了庞大的消费群。因此，与其说是娱乐宝是一个融资平台，不如说娱乐宝更像是一个影视营销平台。

     《华尔街日报》在分析娱乐宝模式时就表示，阿里巴巴为娱乐宝用户提供了一种“安全”的投资途径，阿里巴巴电子商务平台上的2.31亿活跃买家不仅为阿里巴巴提供了一个可以研究大量中国消费者的兴趣爱好的平台，同时也提供了一个强有力的发行渠道。它同时也可以利用平台上的800万活跃卖家作为电影和电视剧的广告商。阿里巴巴在今年3月份销售大战中，一天销售200万电影票的成绩，其实已经展露了自己在发行分销方面的强大潜力。

     目前，娱乐宝方面最得意的一个案例正是一期投资的《小时代3》。有娱乐宝内部人士向21世纪经济报道记者表示，小时代3和4是其中销售金额最高、最具人气的项目，共有10万名用户参与投资。在随后淘宝电影的预售码销售活动中，该平台以每分钟售出500余张《小时代3》的电影票速度，在短短3个小时内，将10万张电影票销售一空。而这一数字与娱乐宝用户对《小时代》系列的投资人数高度吻合。

     作为对投资人的回报，在7月17日《小时代3》首映后，娱乐宝在上海、广州、深圳、杭州、青岛、厦门等多个城市举办“娱乐宝专场”，邀请娱乐宝用户免费观影，《小时代3》的明星郭敬明、郭采洁、陈学冬等人也亮相影院和娱乐宝用户互动。

     淘宝电影方面表示，他们会掌握各个城市用户数据，知道某部电影最受哪些城市人群的喜好；而除此之外，娱乐宝对粉丝民意的收集与反馈、大数据的分析哪些人最爱哪位明星，都会对传统电影行业有很好的参考作用。

     后来者的挑战

     想到用众筹模式敲开影视业大门者，绝非阿里一家。

     8月下旬，百度方面宣布，百度、中信信托、中影集团已达成影视文化产业金融众筹平台的战略合作，该众筹平台首批产品已瞄准汤唯、冯绍峰主演的电影《黄金时代》，以及赵薇主演的电影《致我们突如其来的爱情》等影片。

     百度内部人士向记者表示，三家巨头颠覆性跨界合作有可能成为2014年互联网金融2.0版本和文化产业转型升级的标志性事件。该众筹平台会由百度金融牵头，目前已在百度内部命名为“百发有戏”。百度内部预计该产品的回报会定在8%以上，略高于阿里巴巴娱乐宝7%的收益率。

     一位旅美电影人士告诉记者说，目前中国国内电影众筹的规模和花样甚至已经超过好莱坞，这与中国高速增长的电影市场密不可分。

     Leeding媒体电影娱乐公司总裁大卫·李也曾对此表示：“谷歌目前并没有进入这一领域，因为电影在美国并不是一个增长型的行业，但是在中国，电影业却是还在等待开发的一片沃土。”

     目前，在中国互联网三巨头BAT中，仅腾讯一家尚未启动影视众筹项目，此前，腾讯与电影产业的互动多通过华谊兄弟展开。不过，一些电影业内人士认为，众筹模式大势所趋，预计腾讯只是在等推出的合适时机。

     百度百付宝总经理章政华表示，电影作为大众化产品，用户参与门槛低，且容易形成共鸣，同时最为关键的是，电影的用户群覆盖很广，并且与百度的用户群体高度重合。

     据悉，要抢占“国内第一互联网众筹平台”已成为百度的目标，百度内部人士表示，流量是百度最大的“护城河”。同时，加上百度贴吧，用户UGC内容，以及积累的娱乐明星资源，百度就可以以互联网技术为支撑，利用大数据、云平台、大流量和网民需求，实现精准的众筹平台。

     百度方面此前表示会将“百发有戏”放在9月面世开售，这也让外界乐于将百度和阿里的众筹产品放在一起对比优劣。

     就目前而言，在支付能力上，阿里的支付宝远超百度，用户通过支付宝、聚划算等平台购买没有任何门槛，使用习惯也无需再培育。而对于百度来说，尽管百发有戏的承诺收益率高于娱乐宝，但是用户购买必须要开通百度钱包，而后者在普及度方面远落后于阿里的支付宝。但考虑到影视众筹的核心在于用户“大数据”，而在这方面，由于百度搜索引擎对用户数据的掌握，百度又远强于阿里。

     而随着腾讯未来的加入，影视众筹“三国杀”的竞争势必将更加激烈。