《投资者报》记者 江欢

    在阿里巴巴集团(以下简称“阿里”）IPO前夕，深圳一位私募基金经理发出这样的感概：“一个想赚进一切钱的人和公司，继续在登顶更高的神坛。与此同时，阿里再一次‘血洗’中概股，目前还仅仅只是一个序曲。”

    阿里上市对中概股的影响，投资界内持以上看法的人并不是少数。北京某VC投资人表示：“阿里的IPO可能会从其他科技和电商领域的竞争对手中抢走投资者，或者是其他押注中国经济增长的人。”

    Imprint Capital 合伙人侍海幽默地表示：“马云一直强调公司不是中概股，阿里是一家国际公司，刚好在中国而已。”

    不管阿里上市是否会“血洗”“中概股”，其总有让全民“疯狂”的魔力：“双十一”的全民狂欢，余额宝开启的互联网金融的“改革”，娱乐宝能让普通人摇身一变成为影视“投资人”……

    阿里上周结束了在美国的路演活动。据悉，由于投资者热情高涨，阿里已经提前获得足额认购，并将IPO定价区间进一步提高。9月16日的消息显示，阿里向美国证券交易委员会递交修正后招股书，将IPO发行价区间可能由原来的60美元~66美元提高到66美元~68美元。阿里9月18日宣布，其发行价确定为每股68美元.

    伴随着阿里9月19日在美国纽约证券交易所(以下简称“纽交所”)成功上市，哪些群体将从中受益？据《投资者报》记者统计，有三大群体将直接或者间接受益。第一大群体是为阿里打下江山的集团高层和优秀员工；第二大群体是大股东(软银和雅虎)以及投行；第三大群体是与阿里有业务合作的公司或者处于其产业链上的公司，包括A股上市公司浙报传媒(600633,股吧)、华数传媒(000156,股吧)等。

    富起来的“自己人”

    阿里现在的核心管理层是一个怎样的团队?从最新发布的招股书中，我们得以窥见其庐山真面目。

    马云为坚持自己对阿里的控制权而推出了合伙人制度。按照他的解释，合伙人制度是这样一种制度：创始管理团队改任合伙人，而合伙人可以视其情况进行更新。合伙人可以提名过半数的董事会成员，而另有投票权协议，即大股东软银等不得在没有马云和蔡崇信同意的情况下撤掉任何一位合伙人制度提名的董事，并要将30%的投票权投给马云和蔡崇信。

    侍海表示：“这种制度可以称为中国特色的合伙人制度，本质上与双重股权制一样，都是同股不同权。只不过，马云是想带上他早期一起创业的伙伴们。”

    阿里合伙人名单由27人组成，如果按加入阿里的时间来分，可以分为创始人以及后期加入的非创始人高管。除马云、蔡崇信、吴咏铭、彭蕾、戴姗、金建杭和蒋芳等7位创始人之外，其余均是和阿里一同成长起来的非创始人公司高管。

    作为公司金子塔尖的管理者，27人管理团队无疑将成为阿里上市后最直接的受益个体。据公开资料显示，个人持股中，马云持股比例为8.9%，蔡崇信为3.6%，其余阿里高管个人持股均未超过1%。

    假如按照每股68美元来计算(注：下文如不作具体说明，皆按此标准进行计算)，阿里上市后马云的个人财富至少将达到134亿美元，蔡崇信的个人财富至少将达到52亿美元。

    除了高管，阿里集团员工只要达到一定级别和业绩要求，就可以获得股票期权或者受限制股票。

    一位在阿里工作的员工对记者表示，他进入阿里工作三年，获得阿里股票期权3000股。在被问到阿里集团内部员工持股比例时，该员工表示不清楚。那么，哪些员工能够获得阿里股票期权奖励?他告诉记者：“一般在阿里核心部门工作三年以上的优秀员工，会得到3000股~5000股不等的股票期权。”按照68美元每股计算，这位员工在阿里上市后其持股市值可达20.4万美元。

    享受胜利果实的股东和投行

    阿里招股书中最引人瞩目的便是其股权结构，目前，日本软银集团持有阿里集团34.4%的股份、雅虎持有22.6%。软银所持的股份价值粗略估算也在536亿美元以上，雅虎所持股票价值至少达351亿美元。

    阿里赴美上市，财富大赢家也许不是马云，而是被马云喻为“铁公鸡”的日本软银集团董事长孙正义。他或将借助阿里的上市再度问鼎世界首富。

    14年前，孙正义的软银集团在当时名不见经传的阿里身上投入了2000万美元。14年后，凭借犀利独到的眼光，孙正义获得巨额回报。

    除此之外，投行无疑成为此次阿里IPO的另一大受益群体。随着互联网业务的发展，中国市场尤其是互联网企业已经是海外投行纷纷争抢的香饽饽。

    阿里此次在纽交所上市的主要承销商有6家，分别为瑞士信贷、摩根士丹利、摩根大通、德意志银行、高盛和花旗。其中，瑞士信贷是主承销商，其他承销商也分别担负着不同的角色。

    不少人都在帮阿里算一笔账，如果最后以每股68美元挂牌上市，阿里可募集资金250亿美元。按照此前Facebook1%的承销费用比例来测算，那么，此次阿里付给投行的承销费将高达2.5亿美元。

    A股市场相关公司间接受益

    按照计划，阿里及其承销商将在9月18日确定最终发行价，并于次日在纽交所正式挂牌交易，股票代码为“BABA”。

    史玉柱在微博调侃道：“阿里美国上市代码叫BABA，让美国人电视报纸里天天喊爸爸。马云，算你狠!”

    待阿里的股票开始交易后，全球前10大互联网公司(按市值计算)中将有4家来自亚洲，高于2004年的2家。

    虽然阿里上市对A股上市公司的影响不大，但是业内人士普遍认为，其将给A股传媒互联网公司带来投资机会。阿里的上市将大大吸引整个社会对电子商务的关注度，对2014年的11月11日的活动构成巨大的刺激，而阿里也肯定会有更大的投入来保证活动的成功，因此，今年“双十一”活动的交易额将有望突破500亿元。

    “电子商务的发展离不开金融、物流、终端等等领域的技术创新，特别是与支付相关的技术、与物流和云计算相关的技术、O2O的系统建设等等都会因此而获益。”前述深圳私募基金经理表示，“与阿里有业务合作的公司包括浙报传媒和华数传媒等。”

    从A股市场表现来看，华数传媒、浙报传媒股价从年初至今的涨幅分别为56%和31%。

    从阿里的整体发展战略布局来看，公司先后进入B2C业务，淘宝和支付宝，大数据，接着是金融、物流以及文化娱乐产业。

    前述北京某VC投资人对记者表示：“与阿里存在股权关系或战略合作关系的公司将会受益。比如，阿里在传媒娱乐方面一系列的大手笔动作势必给予新互联网格局下的传媒企业以启发。新媒体和新型文化娱乐生态的企业仍是最具备投资价值的。”