每年的月末、季末时点，对于投资者来说，往往都是福利期。从近年来各时点银行理财产品的发行数量、规模与产品收益率来看，银行季末集中发行明显，节后高收益理财产品更是频现。

    不过，今年由于新规的颁布，非但银行为“冲时点”月末揽储刻意提高理财产品收益率的现象没有出现，而且国庆节与重阳节过后，与银行节前发行的理财产品相比，新发行的理财产品的预期年化收益率也没有出现下降。业内分析人士表示，随着银监会236号文的落实，未来银行月末和季末时点突击揽储的现象将逐步减退。

    银行季末效应逐步消散

    在往年，每当月末和季末，银行就会掀起一波“揽储潮”，高收益“跨月”银行理财产品成为揽储的利器。然而9月最后一周，银行理财产品的平均预期收益率与上周持平。银监会的236号文杜绝银行冲时点，似乎也使得银行季末理财盛宴不再重现。

    数据显示，2013年跨一季度发行产品888款，环比增加98款，产品规模环比上升26.05%；跨二季度发行产品868款，环比增加196款，产品规模环比上升至1.2266万亿元；跨年发行产品1059款，环比增加244款，产品规模以91.03%的环比增长率上升至1.5421万亿元。

    其次，以投资期限为1-3个月的理财产品为例，比较2013年的产品价格可以发现，今年跨月发行产品普遍较非跨月发行产品有价格优势，尤其是在年中，6月发行产品价格从上旬的4.33%攀升至跨月发行的5.37%。

    另外，2013年跨季发行产品价格高于同季度对应的其他跨月发行产品，以6月、12月对应的产品价格增幅最为明显。再以1-3个月期限理财产品为例，产品价格分别环比上升106、66个基点至5.37%与5.96%。显然，与一般跨月发行产品相比，2013年，跨季度发行产品定价更高。

    然而对比2014年来看，虽然跨月发行理财产品的数量和规模在前三季度依然形成高潮，不过，产品的价格优势有所减弱。今年年中，已看不见跨月发行产品价格激增的现象，最大价差仅为13个基点。与此同时，由于2014年央行两度定向降准等措施，释放了资金流动性，跨季发行产品价格涨幅不如去年。

    节点理财收益差距不大

    据统计，国庆假期后的第一周，共有238款银行理财产品发行，发行数量与前一周相比下降了836款产品。理财产品涉及34家银行，发行银行的数量减少了56家，其中456款理财产品到期，到期产品涉及57家银行。

    最新一周，理财产品平均期限125天，与节前周理财产品平均期限135天相比，期限变短。上周人民币理财产品占比96.64%，其中，所有人民币理财产品中，最高年化预期达到14.5%。美元理财产品占比1.26%，最高年化预期达3.00%。从各类银行发行理财产品的数量来看，整体产品量直线下跌，股份制银行与城商行的产品发行量较高，而五大商业银行产品发行量相对较低。

    而截至9月29日，累计有86款国庆专享人民币非结构性银行理财产品发售，平均预期收益率为5.43%，仅有5款产品的预期收益率超过6%。

    节后银行理财产品预期周均收益率微涨。其中，8天至3月这类期限理财产品的周均收益率有所下降，其他各期限理财产品的周均收益率均有提高。从收益率分布来看，各期限预期收益率最高产品均属股份制银行和城商行。因此，从上述数据可以看出，国庆长假后发行的理财产品，其预期年化收益率与节前发行的产品相差不大。

    此外，由于新规出台，银行对发行的理财产品的结构也进行了调整。普益财富9月银行理财月度报告显示，组合投资类产品发行了2459款，市场占比上升2.94个百分点至48.95%；债券与货币市场类产品发行了2301款，市场占比下降3.14个百分点至45.80%；结构性产品发行了256款，市场占比上升0.10个百分点至5.10%；融资类产品发行了8款，市场占比上升0.10个百分点至0.16%。“新规其实是为了降低银行月末融资成本，落实国务院关于银行业支持实体经济、降低企业融资成本的政策，另外可以减少银行存款的大幅波动，以及由此带来的银行信贷投放起伏，维稳实体经济。”业内专家表示。