统计数据显示，9月全国新增P2P平台数量为105家，较8月份的90家增加了15家，环比增加16.7%。其中，较为明显的特点是不仅民间资本介入活跃，国资系也正在积极涌入。目前在广东，除了已经上线的两家国资背景平台外，包括越秀金融集团、立根小额再贷款等在内的广东国资也有意向进军P2P领域，被业内解读为在监管政策出台前“抢票”上车。

     值得注意的是，按照去年P2P行业爆发增长的时间计算，行业已进入第一个兑付高峰期。P2P业内知名的红岭创投人士对经济导报记者表示，目前面临的兑付高峰将是行业监管政策出台前的一次最大的优胜劣汰，考验去年以来各平台的风险控制能力。

     难过的“年关”

     网贷之家统计数据显示，未来60天待还款额中，红岭创投以18.8亿元在业内排名第一，微贷网则以10.5亿元排在第二位。从累计待还款额来看，红岭创投高达45.3亿元。未来60天，P2P行业将迎来业内首个兑付洪峰，考验P2P平台的风险控制能力。

     以红岭创投为例，其未来60天待还款额占累计待还款总额的三分之一，兑付压力可想而知。“年底这段时间随着银行等金融机构贷款的收紧，将不可避免地造成P2P业内资金的净流出，与此同时兑付洪峰的到来将造成资金的双重压力。”红岭创投人士对导报记者坦言。

     从行业全国总体数据来看，P2P行业待还款总余额为646.03亿元。待还款余额前三的省份是广东、北京、上海，分别为166.6亿元、146.2亿元和122.2亿元。根据目前全国平均借款期限大概6个月推算，2014年底之前这两个月全国P2P平台共面临300多亿的兑付洪峰，这一数字接近行业待还款总额的一半。

     数据显示，27日之前的一周，全行业73%的平台成交量在增长，单平台日均成交量达2757.5万，继续创下数据新高。

     一年来的疯狂放款，年关时大规模清偿来临。根据目前P2P行业较高的借贷综合利率，接近甚至超过一般企业经营的极限利润率，偿还压力颇大。而年末银行放款收紧、催收加剧，使得催收情况雪上加霜。融金所董事长孙明达表示，企业年关难过，一些风控力较弱的P2P平台会更难过，“当务之急是提前一两个月对待还项目进行风险排查，同时对贷款项目严格风控，切勿过分追求规模扩张和暂时性盈利。”

     倒闭潮未必会出现

     谈及去年10月开始的网贷行业“倒闭潮”，许多投资者仍心有余悸。事实上，今年以来P2P平台跑路的信息也未有间断，但个例之间的关联也日渐淡化，主要集中爆发在借贷利率偏高的平台。今年国庆期间，就有5家P2P平台出现失联或提现困难现象，包括融益财富、御帮贷、信优贷、如通金融、重友财富等。导报记者发现，这几家平台的平均利率是目前行业主流利率水平的两倍。

     不过，多位业内人士对导报记者表示，即使首个兑付洪峰已经来临，今年P2P行业也不会像去年那样迎来大规模、集中爆发的倒闭潮，但问题平台倒闭将趋于常态化。

     “随着市场的警觉性不断提高，虚假平台骗术难以维持，今年诈骗跑路的平台比例总体会低于去年，但是‘因为经营不善倒闭的，有可能会增加’。”上述红岭创投人士对导报记者表示，“金融行业普遍存在的情况就是拆标和时间错配，这样可以提高资金的融通效率，但这同时需要一个高水平的风控团队，随着行业的不断洗牌进化，平台倒闭的主要原因将集中于拆标和时间错配。”

     据了解，拆标共分两中情况，一种是金额拆标，另一种是时间拆标。所谓金额拆标就是将“大标”拆成“小标”，比如一个1000万元的借款标的，拆成10个100万元的借款标的；而时间拆标则是将“长时间”拆成“短时间”，比如一年期的标的拆成4期3个月的标的或者12期一个月的标的。

     同时，期限错配也分为两个维度，一种是将短期投资投入长期借款项目之中，到期归还的投资者本金靠后来者补充；另一种是起始时间的错配，例如，为保证资金到位，借款者本需要在某年3月份用钱，而该项目的募集从当年1月份就已经开始了。该红岭创投人士表示，拆标和错配是手法的进步，也是诱发风险的导火索。

     网贷之家首席运营官石鹏峰表示，去年“十一”期间央行暂停部分跨行转账业务，投资者没办法进行投标、提现是导火索，同时许多平台涉嫌自融、拆标等也导致了流行性问题。他表示，去年倒闭潮中洗牌的是大量不合规、风控意识淡薄的平台，今年整个市场都加强了风控，因此不易形成“倒闭潮”。