创投企业迎黄金期

     日前，国务院总理李克强在主持国务院常务会议时指出，抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。

     证监会新闻发言人张晓军11月28日表示，按照中央要求，根据国务院部署牵头成立了股票发行注册制改革工作组，包括央行、法制办、银监会、保监会、人大法工委等，证监会牵头完成了注册制改革方案初稿，将于十一月底前上报国务院。

     消息公布后，近期A股市场创投概念明显升温，持有天堂硅谷27.9%股权的钱江水利(600283)已连续4个交易日涨停，参股深创投20%股权及多家创投公司的大众公用(600635)从11月20日至今累计涨幅高达35%。

     分析认为，从审核制向注册制发展是当前股票市场发展一个重要趋势，也是股票发行推进市场化改革的一项重要任务。随着政策的大力推动，未来注册制改革有望快速落实。

     目前制约创投发展的关键因素在于项目的退出渠道，随着股票发行注册制改革和新三板的逐步成熟，创投的退出渠道更加规范化与多元化，使得创投企业将迎来新一轮发展机遇。另外，国家大力扶持科技创新产业，创投的孵化器作用也将日益突出。深圳市创业投资同业公会会长、深圳市创新投资集团公司董事长靳海涛曾表示，随着注册制改革的推行，创业投资行业将迎来更加稳定发展的黄金十五年。

     创投概念股受益

     对于创投类企业而言，按照目前的过会速度和排队IPO企业的数量，企业想要实现上市真不知道还要等多长的时间。但如果注册制能够落地，那么企业上市就会容易得多，创投退出的周期会缩短，其持有的相关企业股权将实现流通，并有可能实现大幅升值。

     达晨合伙人、总裁肖冰表示，注册制出现可以激励他们将资金投入到更为早期的未盈利企业中；而那些未盈利的互联网企业，因为注册制的存在，可以事先在新三板进行资本市场过渡，而在转板之后也可以凭借其持续不断的成长性来获得投资者青睐，并非以往的盈利决定一切。

     A股市场中，除了钱江水利与大众公用之外，还有一些同样参股创投的公司。按照持股比例和每股所含创投资金排序，杉杉股份(600884)、综艺股份(600770)等公司位居行业前列，前者持有宁波杉杉创投公司100%股权，后者持有江苏省高科技投资公司53.85%股权。资深市场人士向《投资快报》记者分析称，投资者可关注参股创投比例高的，在手筹备项目多的上市公司，包括中关村(000931)、苏州高新(600736)、东湖高新(600133)、力合股份(000532)、张江高科(600895)、高新发展(000628)、海泰发展(600082)、鲁信创投(600783)等个股。

     掘金点

     大众公用(600635)

     持有深创投20%股权

     作为一家以城市公用事业起家的公司，大众公用以独特的眼光参股国内最大的创投公司——深圳创新投资集团(简称“深创投”)20%的股权后，不但令其产业范围得以扩展，也从中获得不菲的收益。

     近几年来，金融创投业务成为大众公用大力拓展的产业。据悉，目前其投资已涉猎银行、证券、基金、保险公司、小额贷款公司、拟上市公司、金融类企业等多类股权。大众公用官网信息显示，历经多年，公司拥有四个创投平台，包括全资的大众资本，参股的深创投、杭信投资、兴烨创投，已直接或间接培育出100余家上市企业。

     大众公用近日公告，公司与大众交通、大众企管等企业在上海签署合资合同，以现金方式分别投资20000万元、10000万元、5000万元共同发起设立上海大众融资租赁有限公司，进军融资租赁业务板块。公告表示，大众融资租赁主要从事融资租赁业务，将以公司交通、燃气、环境市政产业和租赁有机结合为基础，不断拓展相关业务，为公司的金融板块增加新的盈利点。

     鲁信创投(600783)

     参股及控股多家创投公司

     作为创投概念股的龙头之一，公司控股股东鲁信集团为山东国资委全资控股，其持有项目中，有7个已经上市，胜达科技在新三板挂牌，天力干燥在过会阶段，公司投资项目有着良好的梯队。

     鲁信创投10月10日晚间公告，公司控股子公司深圳市华信创业投资有限公司(简称“华信创投”)拟出资3745万元参与珠海恒基达鑫国际化工仓储股份有限公司(简称“恒基达鑫”)，非公开发行A股股票，以每股7.49元认购恒基达鑫500万股，占其非公开发行股票完成后总股本的1.85%。公司表示，控股子公司参与上市公司非公开发行股票业务，拓展了公司投资渠道，有利于减少投资组合风险，加快资金周转速度。

     同日，公司公告拟出资2400万元对华信创投进行增资，增资完成后，华信创投注册资本为1.4亿元，公司持有其注册资本的60%。 公司称，增资能够进一步扩大华信创投的投资规模，提升投资能力。此外，公司是青岛创信蓝色经济创业投资基金中心(有限合伙)(简称“青岛创信基金”)发起人之一，青岛创信基金总认缴金额为 2.5 亿元，其中公司认缴比例为 35%。

     同方股份(600100)

     技术+资本式孵化十二大产业集群

     一直以来奉行“科技产业孵化模式”的同方股份，据悉目前旗下已有200多家公司。“同方这17年来一直在做的一件事情，就是怎样把自己变成一个世界一流的高科技企业，我们的商业模式，就是通过科技成果的产业化来使自己成为一个一流的高科技企业，这是我们发展最根本的一个基本目标和基本商业模式。技术+资本式孵化器的模式，使同方有别于一般意义上的VC/PE，也成就了同方如今拥有一百亿元净资产。”同方股份董事长陆致成如是介绍。

     截至目前，同方股份已孵化和培育了智能卡芯片、计算机、数字城市、物联网、多媒体、移动互联、知识网络、军工、安防、半导体照明、环境科技、节能环保等与国家发展、国计民生密切相关的十二大主干产业集群，拥有泰豪科技、同方泰德、同方国芯等多家上市公司。

     同方股份还有辰安科技、同方环境、龙江环保、易程科技等公司可能实现上市。在这之外，公司还有达到上市条件的其它诸多子公司，例如同方威视、同方人环、同方工业、同方鼎欣、同方知网等十几家将陆续完成市值管理的战略部署。

     张江高科(600895)

     旗下有4家创投子公司

     张江高科主营业务是以实施科技房产开发运营、高科技产业投资和专业化集成服务战略为主的一家上市公司。凭借地主之利，通过参股优质的高科技中小企业，公司已经形成了集成电路、软件、生物医药三大主导产业并延伸出金融服务的模式，为其带来可持续的收入。目前公司主要控股11家子公司，开展创投业务的子公司有4家。今年前三季度，受租售增加推动，公司营收增18.5%；投资收益增加抵消结转成本上升使得净利润增幅为15.1%。

     华泰证券认为，伴随管理层的调整变更，公司在新战略中加大投资占公司运营中的比重，要求员工具备投行思维，服务好园区企业，且未来将积极对园区内部企业进行股权投资；完善的产业链、高规格的产业布局一直是奠定张江高新技术园区产业地位的基础，也是实现园区物业及土地的升值的支撑。

     此外有消息称，上海科技创新中心建设将出台指导性政策文件，未来上海科技创新中心建设将统筹集聚全市的资源，而张江高科园区作为科技创新中心建设的一个重要部分，有望成为新一轮发展的主力军。

     杉杉股份(600884)

     持有宁波杉杉创投公司100%股权

     近几年，杉杉股份为自己寻找了一份新的副业，就是投资业务。公司的服饰、锂电池、投资业务“三驾马车”并进的格局正式形成。

     杉杉股份以全资子公司杉杉创投为平台，开展拟上市企业投资，产业相关的收购兼并及金融股权投资。杉杉创投目前已实际管理近50亿元资金，公司参投的宁波银行、金安国纪、东吴证券等公司已完成上市，天跃科技、步长制药等公司完成了IPO预披露或新三板挂牌。公司积极寻求与现有产业相关联的具备投资价值的服装品牌、新能源，新材料等行业的项目资源。

     除了投资业务外，在锂电池方面，杉杉股份在最新发布的《2014年11月份调研主要问题汇编》中表示，公司对国内较大的电池厂都有供货。比亚迪也有部分供货。杉杉股份介绍，公司是当前国内规模最大的锂电材料综合供应商。动力、储能是锂电池的未来发展方向，公司作为锂电池材料企业，肯定也以此为方向。

     综艺股份(600770)

     持有江苏省高投53.85%股权

     综艺股份持有江苏高科技产业投资公司(江苏省高投)53.85%的股份。江苏省高投成立15年来，公司净资产从最初的二千多万发展到二十多亿的规模。在所投资的二十多家企业中，已有8家成功发行上市，还有几家正在积极运作上市事宜。公司主要投资现代医药和生物工程、精细化工、新材料新技术、农业产业化、光机电一体化、电子信息、环保及资源综合利用等行业。

     随着光伏业务回暖，综艺股份(走出亏损泥潭后，公司加快了在移动互联网领域的布局，旗下互联网彩票业务大有后来居上之势。综艺股份日前宣布，控股子公司北京仙境乐网科技有限公司和北京盈彩畅联网络科技有限公司，将共同成立大赢家信息科技有限责任公司，整合两家公司的彩票业务。今年5月，这两家公司被综艺股份并购，此次整合意在平台建设。综艺股份对此表示，两家企业合作一方面可以节约资源，降低成本；另一方面，两家企业将拥有共同的品牌，统一品牌和业务发展平台的建设，共同获得彩票经营相关许可。