收益率飙升不超过两星期

 

　　新浪基金百宝箱数据显示，2014年全年，10只宝类产品收益率高于5%。以10000元为投资资产，区间收益在500元以上的宝类产品共计10种，中加货币、嘉实活期宝、宝盈货币A、华夏财富宝、广发天天红、国富日日收益、易方达天天理财A、银河银富、华夏现金增利等均榜上有名。

 

　　从投资品种看，货币基金业绩分化情况并不显著；而从单一产品表现看，收资金面和资产配置影响相对明显。

 

　　好买基金数据显示，1月6日至12日，华夏薪金宝货币7日年化收益率从6.799%一路上行到13.297%，万份收益也3次突破5元大关，给基民送出收益豪礼。此后，该货币基金收益率回归正常水平，截至18日的7日年化收益率为6.069%。资料显示，这只成立于2014年5月26日的基金产品，截至去年底的规模为29.84亿元，近6月收益率2.31%，表现并不抢眼。

 

　　好买基金研究员魏璐对《第一财经日报》表示：“打新和季节性因素使得近期资金面比较紧张，加上投资标的获利了结，是单一基金产品收益率飙升的主要原因。一般来说，收益率在两个星期以内就会回归正常水平。”

 

　　据本报记者不完全统计，目前场内货币基金主要形成两种收益率曲线风格，以天弘增利宝货币、华夏现金增利等为代表的大型货币基金收益率曲线大多较为平滑；而以广发天天红货币、广发钱袋子货币等为代表的中小型基金则呈现有规律的间歇性波动。

 

　　魏璐表示：“由于资产流动性管理要求，规模太小的货币基金产品收益率水平不会太高；而资产规模太大的产品则追求稳健，相比之下，中型规模的产品运作灵活，有些产品一两个月就会出现一次收益率飙升，长期收益率或高于文件类产品，可以关注。”

 

　　高收益可持续到春节前

 

　　2014年12月中下旬以来，包括多只货币市场基金收益出现明显回升，主要原因在于货币市场基金可投资标同业存款、银行间回购、短融等收益率均呈现不同程度的上升。而2015年以来，年末因素逐渐消退，央行也于近期续作了到期的MLF、同时人民币汇率有所企稳，预示外汇情况有所好转，以上因素共同作用下，货币市场利率有所下行。

 

　　好买基金数据显示，截止1月18日，300多只货币基金产品7日年化收益率最高6.07%且收益率5%以上的产品仅有7只，较之前动辄10%甚至接近20%的水平降温不少。

 

　　“当前时点来看，尽管高频数据显示经济增长乏力，物价延续通缩格局，货币政策放松基础具备，但短期来看，实体有效融资需求较弱，大幅宽松极易导致货币脱实向虚，推升资产泡沫，因此，短期来看货币政策大幅宽松基础并不具备。”天弘增利宝货币基金经理王登峰对《第一财经日报》表示，叠加1月末财政缴款，2月可能的新一轮IPO申购，以及2月份即将到来的春节取现效应，春节前资金利率不具备大幅下行基础，因此预计货币市场收益率维持中等偏高水平至少能持续到春节前。

 

　　作为场内规模最大的货币基金产品，天弘增利宝货币操作风格也以稳健著称。

 

　　王登峰表示，对于天弘增利宝而言，在研究资金季节性、阶段性波动规律的基础上，争取尽量抓住资产重新配置时点，获取较合理再投资收益。“目前来看，天弘增利宝在2014年12月资金利率上行期间，充分抓住了资金面收紧的时机，再投资收益较好，基础资产收益率将在未来一段时间将继续保持相对合理的水平。”