在今年的政府工作报告中，对于金融改革，一个个确定性措辞分外抢眼：“推出”、“实现”、“实施”等，将一系列重要改革的时间节点牢牢锁定。

　　12日下午，央行[]行长周小川在十二届全国人大三次会议的记者招待会上，对于存款保险制度，明确估计，上半年就可以出台；对于存款利率上限的放开，认为今年概率非常高。

　　回答直接、干脆，掷地有声。

　　历经多年的准备与推进，中国的金融改革已至关键期。无论是市场准入、资金定价、汇率形成机制、资本账户开放程度，还是IPO发行制度，一系列触及原有金融体系的基础性制度都面临巨大的变革。

　　打掉输血实体经济的 “拦路虎”

　　2014年，李克强总理主持召开了40次国务院常务会议，与金融、资本市场直接相关的议题高频度地被提及。

　　落实金融支持实体经济、缓解融资难融资贵，是目标所向。

　　无法回避的现况是，中国经济进入新常态，发展面临“三期叠加”矛盾，下行压力增大。国际经济形势复杂，欧洲、日本尚未走出衰退泥潭，美国则要退出QE。

　　面对此种情势，政府工作报告提出，“要加快资金周转，优化信贷结构，提高直接融资比重，降低社会融资成本，让更多的金融活水流向实体经济。”

　　中国金融体系，已被推向了改革的前台，没有退路。

　　“融资难、融资贵是当前中国经济转型升级的拦路虎之一。”全国政协委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵[]说。

　　虽然中国金融体系枝繁叶茂，金融机构数量众多，融资渠道多样，但仍然无法改变间接融资占比过高、银行信托成为融资主渠道的局面。

　　这不是钱袋子的问题。相反，中国经济的货币存量与名义GDP之比近200%，绝对值近20万亿美元。简单地放松货币政策，不解问题之本。

　　“要从根子上解决，必须从金融体制改革上下狠功夫。”李稻葵说。

　　金融改革要触及制度的痛点

　　“补丁式”改革行不通了。中国金融体系格局的改变已然开始。

　　与其他领域的改革不同，金融改革的“碎片化”印记十分明显。

　　中国金融改革并不缺顶层设计。全国政协委员、上海银监局局长廖岷对上证报记者表示，十八届三中全会对金融改革方向确定了纲领，其总体体现出：在宏观层面要加强法制与基础设施建设、探索新的宏观调控方式，创新金融监管；在中观层面则是完善金融市场；在微观层面则是培养微观基础的灵活性和活力。

　　今年的政府工作报告提出，“推动具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构，成熟一家，批准一家，不设限额……推出存款保险制度。推进利率市朝改革……稳步实现人民币资本项目可兑换……实施股票发行注册制改革……”

　　金融改革任务跃然纸上，内在的逻辑脉络清晰可辨。

　　金融改革的灵魂是市朝。这意味着，需要市场主体的平等准入，需要由市场决定的资金价格，也需要融资主体有更多的融资渠道，可以根据自身条件与融资成本来自主地选择融资方式。

　　其中，存款保险制度将构筑商业银行体系市场主体运行的防火墙，搭建市场主体退出机制；利率市朝则为各金融机构、市场参与主体确立一条由市场决定的资金定价机制。股票注册制则是资本市场真正走向市朝、法治化、透明化的制度性基矗

　　存款保险制度是民营银行“不设限额”设立的基础，也是未来在利率市朝环境下，防范商业银行经营风险、构筑金融风险防火墙的制度基矗周小川12日在记者会上估计，存款保险制度将在上半年推出。

　　对于利率市朝的“最后一公里”，周小川说：“大家非常合理地估计，认为我们离利率市朝，也就是最后解除存款利率上限已经非常接近了。今年如果能有一个机会，可能存款利率上限就放开了，大家期望中的最后一步就走出来了”。

　　金融改革在步步推进中，穿越了一个又一个航标。

　　稳健改革增强金融市场韧性

　　但凡改革，一旦涉入深水区，阻力会几何级增大，愈发考验智慧。

　　金融领域的特殊性，又决定了其任何一方面的改革都可能牵涉全局，都可能对市场体系产生冲击。

　　全国政协委员、创兴银行副主席兼董事总经理梁高美懿认为，在经济社会转型期，将金融改革的顶层设计转变成市场的足信允诺，将是接下来必须克服的难题。

　　政府工作报告提出，要“稳步实现人民币资本项目可兑换，扩大人民币国际使用”。

　　对此，全国政协委员、中国社科院学部委员余永定对上证报记者表示，开放的大方向肯定没错，但没有必要“加速”开放，没有必要制定时间表。关于“稳步实现”的提法，我认为更应该强调“稳步”，更强调渐进和谨慎，而不是片面地突出“实现”，“我认为，在当前环境下，哪怕放缓一些，也要以安全为主。”

　　全国人大代表、央行南京分行行长周学东也对上证报记者表示，“从全球来看，可兑换不是‘非黑即白’的概念，是开放程度高低的问题。我国也可按照由易到难、分步推进的原则，稳妥有序地推进。”

　　“决策者要考虑的是，放开之后，能不能保持宏观经济稳定、金融市场稳定，金融机构是不是能适应。”周学东说。

　　“在利率市朝初期，资金价格会往上走，各方就得忍受这个疼痛。忍受了阵痛，孩子才能生出来，改革才能完成。”他比喻。

　　衡量金融改革成不成功，很重要的考量标准就是管理风险的能力能否同步提升。

　　换而言之，就是金融市场的韧性。廖岷说，当国际资本流动发生大变动之时，经常会发生导致某国货币大幅贬值，利率飙升，股票大跌等情况，而这往往都是发生在新兴市场，不会发生在发达国家，“这就是发达市场与新兴市场金融韧性的差距，而韧性的问题在金融的改革当中，对应的就是提升金融机构管理风险的能力。”

　　金融改革已进入深水区，而深水区的特点就是漩涡重重，不进则退。唯有卡住节点，改革中做强金融体系，在推进中稳定优先，才能让所有市场主体都能分享金融服务的雨露甘霖。