初刻CEO许晓辉兜了一大个圈，又重新回到了起点。

凡客诚品昨日宣布，将以现金加换股的形式全资收购垂直电商品牌初刻，初刻团队全数并入凡客，初刻估值为千万人民币级别。凡客C E O陈年表示，初刻将成为凡客的首个子品牌，同时继续交由初刻团队运营和管理，未来凡客还将寻求更多品牌的收购。

估值从亿级降至千万

2010年11月，从凡客诚品助理总裁一职上出走的许晓辉，创办了走清新文艺风格的慢生活服饰品牌初刻。2011年4月正式上线，目前年销售额达到千万级。

2011年初许晓辉在接受采访时表示，希望正式引进的第一轮融资为600万- 700万美金，股权比例出让20%-30%的股份。由此可见，当时许晓辉对初刻的估值约为3000万美元(约1.8亿人民币)。

按照目前公布的“千万人民币级别”估值，初刻在一年多的时间里可谓缩水不少。

根据清科创投的数据显示，2008年中国电子商务领域获得融资的企业有7家，2009年达到16家，2010年为52家，2011年则是116家。但到了2012年，“电商过冬”论已经甚嚣尘上。初刻可谓从峰谷入市，低谷淡出。

“初刻创办至今投入不止千万，此次出售的估值不算太高，但是初刻不得不走的一步。”电商分析师李成东认为，有限采购量导致的供应链短板，以及B 2C自有品牌高昂的用户获取成本，使初刻难以继续经营。