近日，当当网公布了2012年第四季度财报。财报显示，当当网第四季度营收约16.15亿元人民币，较2011年同期增长31%；净亏损1.221亿元人民币，同比收窄6% 。

    然而，从全年业绩来看，当当网2012年营收为人民币51.938亿元，同比增长44%；净亏损达到4.439亿元人民币，同比扩大94%。这已经是当当网公司连续第二年亏损，而亏损总额也已经逼近6.7亿元。

    有分析认为，当当网亏损的重要原因是成本占营收比例过高，最高曾达90%。当当网高管也表示，去年一般及行政支出确实有所增加，主要是因为2012年产生了一些劳务费及售后服务的增加，而上升最大的是技术人员费用，增加了120%。

    不过，当当网CEO李国庆却表达了不同的看法，他表示：“亏损大是因为当当是一家上市公司，十分透明。从我搜集到的竞争对手情报来看，当当为实现增长所付出的代价是最小的。”

    当当网告别高增长

    然而，实际情况或许并没有李国庆想象的乐观。从季度增速来看，当当网从2011年第四季度的73%降低到2012年第四季度的31%。而根据当当的预计，2013年第一季度营收将达到13亿元左右，同比增长仅为20%。

    9日，投资机构奥本海默发布研究报告称，当当网管理层公布的2013财年第一季度业绩预期不及市场分析师平均预期，因此将该公司2013财年营 收预期从10.66亿美元下调至9.89亿美元；将每股美国存托股份（按非美国通用会计准则）摊薄收益预期从亏损1.25美元调整为亏损0.95美元。

    相比之下，京东商城与天猫甚至唯品会等依然保持高速增长。有数据显示，京东商城2007年至2011年增长率分别为350%、266.67%、203.03%、155%、105%。京东2011年销售额为210亿元，2012年为600亿元，增长速度达到185%。

    天猫公布的数字则为，2011年销售额1000亿元，2012年前11个月销售额为2000亿元，增长速度也在100%至上。而电商黑马唯品会2012年营收则达到6.921亿美元，比2011财年增长至204.7%。

    预告“大事”引发猜测

    在发布财报不久后，当当网官方发布的一条微博也吊起来不少人的胃口——“3月12日，当当网将有大事发生，敬请关注。”

    人们纷纷猜测在连续两年出现亏损，以及增速放缓成为事实的背景下，当当网究竟会做出怎样的大动作。而多数分析则指向了两个方向：其一，发动新一轮的价格战，其二，进行大规模的内部调整或外部融资。

    易观国际首席分析师李智认为当当网造噱头促销的可能性不大。“如果只告诉消费者有大事，不告诉他什么事，没法吸引消费者当天去网上看一下的动 力。资本市场上的动作猜测，可能更符合当当网现在的一个需求。” 李智表示，“面对B2C领域竞争激烈、盈利难的现状，当当网从2010年起决心改变‘图书郎’形象，向全品类扩张。CEO李国庆提出：请进来、走出去。一 方面对百货商品品牌招商；另一方面，在天猫、QQ网购等大流量平台开店、建立渠道。”

    电子商务分析师鲁振旺则表示，除了融资，当当网再次进行深度资源整合的可能性也很大。“‘请进来’意义不是很大，‘走出去’还是有一些可能吧。 跟阿里、苏宁之间有一个深度整合，也是有可能的。还有一个，是不是跟亚马逊电子书要进入中国，和当当深入合作了？也不排除这种可能。” 鲁振旺同时分析认为：“大小一年亏这么大的数字，压力都是很大的，再亏两年资金就彻底断了，所以大事无非两点：大资源整合或大资本融合，才能算大事。”