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目前医药行业能够享受相对较高的溢价，主要得益于医药行业稳定增长的预期，我们认为行业的增长动力主要来自于以下几方面：其一，经济增长下人口老年化、城市化进程加快；其二，新医改带来的医保覆盖面扩大，支付能力提高；其三，技术创新加快进口替代等。 我们认为医药板块个股将出现分化，有业绩能高速增长的公司将显示出“攻防兼备”的特征，行情较为稳定的情况下这些公司的股价可能再创新高，没有业绩支撑或业绩增长较为缓慢的公司将可能成为“退潮后的裸泳者”，而部分创业板公司凭借技术优势，业绩高速成长、超募资金使用得当的情况下，有望成为白马股。 其一，我们建议关注具备对抗通胀的预期，且资源类高成长的企业，如康美药业、东阿阿胶；其二，建议关注进入壁垒高、处于行业快速增长期的医药股，如乐普医疗、爱尔眼科；其三，对应大病种，且相对市场空间较大的公司也值得关注，如福瑞股份；其四，超募资金使用、并购预期强的企业，如乐普医疗、海普瑞；其五，医改推动业绩持续增长的普药类、中药类企业，如华润三九、天士力、丽珠集团；其六，拥有高壁垒，但稳定增长的企业，如人福医药、恩华药业。