在公布10转10的高送转方案的同时，宣布拟以2.52亿元收购影视演员张国立旗下浙江常升影视制作有限公司（简称“常升影视”）70%股权。受此影响，华谊兄弟昨日开盘接近涨停，随后逐步回调，最终收报51.3元，涨幅为5.97%。

     不过，华谊兄弟的公告并没有披露常升影视的经营情况。更诡异的是，记者发现，常升影视实际上是注册未满4个月的公司，且在复杂的资本挪腾之后，王氏兄弟顺利套现1.52亿元现金，张国立拿到6400万元现金和1.52亿元王氏兄弟持有的华谊兄弟股票。

     华谊兄弟用上市公司的钱为大股东套现？

     据了解，常升影视的法人代表为张国立，股权结构为南京弘立星恒文化传播有限公司持有浙江常升90%的股权，南京嘉木文化传播有限公司持有浙江常升10%的股权。

     公告显示，华谊兄弟全资子公司浙江华谊兄弟影业投资有限公司拟以2.52亿元，收购浙江常升影视制作有限公司70%的股权。其中弘立星恒持有的60%股权对应的转让价款为人民币2.16亿元，嘉木文化持有的10%股权对应的转让价款为人民币3600万。与此同时，弘立星恒将以转让款中的1.52亿元用于购买王忠军和王忠磊所持有的华谊兄弟股份，并约定购买的股票锁定三年。每年解锁的华谊兄弟股票数量不超过总额的1/3。

     也就是说，通过本次资本挪腾，张国立拿到6400万元现金和市价1.52亿元王氏兄弟持有的华谊兄弟股票；而王氏兄弟套现1.52亿元现金。有市场人士质疑称，按照惯常并购案，交易双方中出让方希望价格越高越好，购买方希望价格越低越好，但此次华谊兄弟用公司的钱购买了张国立的公司，张国立的公司再用这笔钱再去买王忠军和王忠磊的股票，由于利益关系，交易双方都希望交易价格溢价越高越好，“王氏兄弟和张国立的关系非常熟，此次利用上市公司并购的方式，获得大股东套现的机会，其中是否有利益输送的嫌疑，实耐人寻味。”

     常升影视成立未满4个月为何溢价36倍收购？

     事实上，市场对于常升影视的估值也存在疑问。公告显示，常升影视主要业务是制作动画、电视剧、广告等，注册资本1000万元，净资产也仅1000.3万元，这意味着此次收购溢价高达36倍。但在收购公告中，华谊并没有披露常升影视的营收和净利润情况。

     新快报记者还从浙江省工商局查询到，常升影视实际上注册时间为今年5月23日。“华谊兄弟今年上半年业绩大增282%，净利润达到4亿元，是因为今年资本运作和偶然性的电影票房，但这并不可持续。这笔并购交易支出对于上市股东而言，是一笔减值支出，拿2.52亿元并没有买到任何有增值空间的资产，这几乎消耗了一年的净利润。”有投资者表示。

     对于市场的质疑，昨日华谊兄弟公司董事长王忠军接受新快报记者采访时坦言“不贵”。他表示，“贵与便宜，不是自己说，双方认可就是合理的价格。就像你娶媳妇，有人说好有人就说不好，这些都是合理的反应”。

     而对于常升影视估值的问题，王忠军则指出，不能按照注册资金，“我们的目标是组一个目标公司，评估其未来五年的产值，收购是按估值的12倍来做，这与之前华谊收购银汉是一样的，华策收购案也是11.7倍。这个数字符合‘好公司’的估值，加上国立有很好的附加值”。

     王忠军进一步解释称，目前这种收购方法在资本上比较便于一次性购买，也不会伤害其他投资者，会向所有投资者公告，可以说用华谊投资他的钱进行回购。王忠军强调：“我对于公告的细节不是一清二楚，但绝对符合所有规则。”

     华谊兄弟携手张国立力挽电视剧短板？

     华谊兄弟此前披露的半年报显示，上半年实现营业收入7.48亿元，同比增长66.62%，实现净利润4.03亿元，同比增长282.06%，基本每股收益0.67元，并表示全年电影总票房突破30亿元问题不大。然而，在华谊电影业务大张旗鼓之际，华谊的电视剧发展不尽如人意。上半年华谊电视剧实现营业收入0.87亿元，同比下滑37%。

     在王忠军看来，张国立的加盟有望成为华谊电视剧版块中新的业绩增长点，对华谊电视剧整体品牌也是一次强化。“对电视剧方面进行大的合并重组，但具体的重组并购方案涉及公司内部关系，所以目前还不能透露太多。”王忠军表示。

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     王氏兄弟频繁减持华谊兄弟

     二级市场上，华谊兄弟今年以来的股价可谓走势凌厉，受电影《西游降魔篇》票房收入和公司进军“手游”等消息刺激，华谊兄弟从今年年初时的14.8元涨至昨日收盘的51.3元，涨幅高达260%。

     股价飙涨的同时，王忠军和王忠磊今年来一直在质押和减持其持有的华谊兄弟股票，截至上半年末，王忠军累计质押1.15亿股，王忠磊质押0.42亿股，合计质押1.57亿股，占总股本的26%。

     此外，王忠军在8月16日和20日还分别减持华谊兄弟800万股和300万股，减持后，王氏兄弟持股降至31.64%。实际控制人王忠军持股已低于30%。据当时华谊兄弟董秘胡明对王忠军减持股份给出了的解释称，王忠军减持主要是因为孩子工作、个人理财、投资新项目所致，投资的新项目后期将会再注入到上市公司。

     张国立：未来五年推400集精品剧

     作为国家一级演员、导演，张国立塑造的康熙、纪晓岚等经典角色家喻户晓，制片人、制作人、影视公司老板身份也很成功。国立常升影视文化传播有限公司前身为创建于1996年的“国立导演工作室”，近年来也出品了很多电视剧作品，制作了《康熙微服私访记》系列、《铁齿铜牙纪晓岚》系列，以及《我这一辈子》、《金婚》、《亲兄热弟》、《布衣天子》、《相伴》等电视连续剧。他坦言华谊兄弟四年前上市时邀请过他，“我这个人属于眼光短浅，只会自己埋头耕地的人，四年之后，华谊越做越大，撑得上是龙头企业。我四年一年一部电视剧，最后发现跟华谊合作的最多，可以说我已经是给华谊干活的人了”。

     浙江常升此次加盟华谊也是“有备而来”，目前已开拍的电视剧包括由吴秀波主演的《槐树花开》，由张国立、蒋雯丽共同主演的《爱情最美丽》。青春版的《康熙微服私访记》也正在筹备当中。浙江常升计划在未来5年内推出约400集精品电视剧。为进一步保证品质，张国立还与邹静之、赵冬苓等国内著名编剧达成合作约定，将共同完成浙江常升未来的多个电视剧项目。