分析师陈瑞明认为，目前信贷资产中约3万亿元有证券化需求。业内人士分析表示，目前信托公司在信贷资产证券化业务中仍是通道角色，不过即便如此，信贷资产证券化庞大的潜在市场，使其仅凭通道费用也能得到不菲的收入。

　　目前，国内信贷资产证券化中的SPV(特殊目的机构)为信托公司和证券公司。若按信托、券商等机构收取0.3%通道费计算，3万亿元的信贷资产证券化规模将带来近百亿元的佣金。然而业内人士指出，在信贷资产证券化业务中，目前具有话语权，券商或将在竞争中压低报酬抢占市场，最终信托能分到多大的蛋糕仍取决于信托在其中的竞争力。

　　信贷资产证券化扩容

　　信托、券商兴趣浓厚

　　2005年，《信贷资产证券化试点管理办法》中明确指出，信贷资产支持证券由特定目的受托机构发行，代表特定目的信托的信托受益权份额。因此，在此前发行的信贷资产证券化业务中，主要是以信托作为SPV；在今年《证券公司资产证券化业务管理规定》中明确了资产证券化业务由证券公司试点业务开始转为常规业务，其中，信贷资产被列为可信贷化的基础资产。

　　信贷资产证券化扩容，券商和信托将成为最受益的两类机构，不少信托公司已对此颇为看好。

　　 “现在言信贷资产证券化对信托业有很大影响还为时尚早，但是鉴于其潜在市场规模大，公司已经有意向尝试开展一两单业务，以便积累经验。”北京一信托公司中层对《证券日报》记者表示。

　　目前有消息指出，此次信贷资产证券化试点规模有望达2000亿元，有信托人士直言，虽然2000亿元的市场目前并不会实质性的改变信托公司的盈利结果，但是通过从事几单业务的经验，可以让信托公司在今后的市场中积累经验，方便信托公司获取更多的资源以及提高管理水平。

　　而今年刚刚获得“正式”入场券的券商，早已开始招兵买马，记者了解到，目前已有数家券商通过公开渠道招聘，表示需求资产证券化业务负责人或在招聘要求中表示：“熟悉资产证券化业务，具有资产证券化项目经验者优先。”

　　市场规模3万亿元

　　收益取决竞争力

　　四川信托发布在智信网的一份报告指出，从2005年信贷资产证券化首次试点以来，截至5月份，我国市场公开发行23笔信贷资产证券化业务，规模合计达到892亿元，其中由银行发起的信用贷款资产证券化总共13笔，规模合计588亿元。发行机构及发行数量分别为中诚信托9笔，中信信托4笔、华宝信托3笔、外贸信托2笔、中海信托2笔，此外、中粮信托、上海信托各发行1笔。

　　分析师陈瑞明表示，考虑现实的信贷出表动机，目前信贷资产中约2万亿元有证券化需求。而高资质的企业资产有1万亿元可证券化，合计3万亿元。“只要开局良好，政策从试行向常规化开放，允许发型模式创新，资产证券化将迅速成为今明两年的业务爆发点。”

　　若按信托、券商等机构收取0.3%通道费计算，信贷资产证券化的发行机构将获得近百亿元的佣金费收入。目前信贷资产证券化的SPV由券商、信托担任。中信建投分析师魏涛表示，从抢夺类信托业务的既往经验看，为快速抢占市场份额，价格战是券商较常使用的策略。而且，信贷资产证券化业务中，银行的话语权较大，可能会进一步压低此类业务费率水平。最终信托能够分到多大的蛋糕取决于它在这场争夺战中的竞争力。