50.4的11月份制造业PMI指数依旧是今年4月份以来的次高点，然而对于制造业PMI指数再度出现滑落，市彻是出现了一定的担忧情绪。从分项指数来看，11月份新出口订单指数初值回落至49.4，自9月份以来首次降至50荣枯分水岭以下，而10月份的终值为51.3，表明外需复苏势头尚不确定。
 

　　一位银行业内分析人士对记者指出：“其实，在9月份和10月份制造业新出口订单指数出现回升的时候，市场人士就已经预言，外部经济环境具有较大的不确定性，鉴于当前欧美经济复苏并不特别强劲，因此新出口订单指数有可能在未来出现一定程度的滑落。而内需对订单指数的拉动则一直处于较平稳的状态。”
 

　　另外，11月份制造业就业分项指数亦降至50荣枯分水岭下方，采购库存指数和产成品库存指数与上月相比也有所下降。“新出口订单疲弱，补库存步伐放缓，导致初值下降。”不过，屈宏斌分析说，“尽管PMI略回调，我们对短期增长前景仍乐观。”
 

　　然而，有不少市场人士认为，鉴于当前国内外的需求都不强劲，而中国经济的复苏也很可能已经在第三季度见顶，因此第四季度中国的经济增速有可能较第三季度出现一定的回落，而制造业PMI指数也不太可能再出现较大幅度的上涨，而是会保持相对稳定或出现小幅回落的状态。
 

　　屈宏斌认为，鉴于通货膨胀压力不大，中国可维持相对宽松政策，以促进经济增长。昨日，央行在公开市场上重启了暂停近一个月的14天期逆回购操作，规模为330亿元，上次央行操作14天期逆回购是在10月31日。另外，周二央行在公开市场进行了350亿元7天期逆回购操作。由于，本周公开市场仅有90亿元逆回购到期，无到期央票。由此计算，本周公开市场净投放590亿元，创近两个月来单周净投放新高。
 

　　不过，上述分析人士指出：“本周的逆回购操作出现较明显的放量，但是从央行近期在公开市场上时不时暂停逆回购操作的做法来看，央行正逐步降低逆回购操作频率，以更为平滑的方式向市场释放中性偏紧的政策信号。”