分析称节后流动性相对宽松，货币市场利率回落；银行推类似产品应对冲击

　　 “最近余额宝的收益一直下滑，这是什么节奏啊？”部分投资者近期在微博、微信上晒出了余额宝收益截图，抱怨春节后的收益开始下滑。出现收益率下滑的不止支付宝旗下的余额宝一家，微信理财产品理财通节后亦大幅跳水。

　　从6.7%跌至6.1%附近

　　根据余额宝对接的天弘增利宝货币净值走势，春节后其七日年化收益率均在6.1%上下浮动，2月9日的七日年化收益率为6.1740%。相比1月中旬超过6.7%的收益率明显下滑。

　　统计显示，从2014年1月1日-1月12日，余额宝的七日年化收益率均稳定在6.7%以上，并于1月8日达到了6.76%的高点。

　　有投资者说，“最近余额宝的收益一直下滑，不给力啊。”“本着马上有钱的白日梦原则，我把闲钱存入余额宝，眼看着七日的收益率直线下滑，这是什么节奏。”

　　对此，支付宝相关人士解释称，“货币基金的收益本来就是浮动的。”

　　出现收益率下滑的不单是支付宝旗下的余额宝一家，微信理财产品理财通亦十分明显。春节前，理财通的七日年化收益率一度高达7.9020%，节后则大幅跳水，昨天理财通的七日年化收益水平为6.75%。

　　理财通相关人士表示，货币基金的大部分资金投资于银行间的协议存款。节后银行协议存款利率走低，会对货币基金收益产生影响。投资是有风险的行为，没有任何投资只涨不跌。

　　节后流动性相对宽松

　　2014年伊始，互联网理财产品争相推出，腾讯、苏宁等巨头正式成为玩家。1月15日，苏宁的类余额宝理财产品零钱宝上线，当时收益率达6%以上；1月16日，理财通试运行的七日年化收益率约为6.4%，约为活期利息的18倍。

　　上线不久，理财通收益迎来飙升。其正式运行首日，七日年化收益率为7.338%，一举超越余额宝当时的6.43%。较高的收益率也引发了用户主动尝鲜，进行资金“搬家”。

　　金融行业人士对记者表示，选择1月杀入互联网理财，与春节前理财产品利率较高，便于吸引新用户有关。“市场比较缺乏资金、缺少流动性。供小于求，推高了货币市场基金的利率。”

　　余额宝等互联网理财产品基本都是将资金投向了货币市场，通过在货币市场低买高卖、买进卖出频繁操作来谋取利益从而给投资者以回报。

　　分析人士称，“宝宝们”等互联网货币基金理财产品收益率之所以高达年化7%以上，是一个特殊时期的特例。去年6月中下旬流动性紧张时，货币市场一个月拆借利率曾经攀升到10%以上，这种状况在年终再次爆发。春节以后“宝宝们”的回报率下滑，原因在于春节过后，流动性出现了相对宽松状况，货币市场利率出现了回落。 

　　动向

　　余额宝专享保本理财上线

　　记者昨天发现，一款名为“余额宝用户专享权益”的产品已经上线并开放预约，仅限余额宝用户购买。截至2月10日18时预约人数超过72万。

　　此前余额宝对接货币基金，收益存在波动，长期收益难以确定且不能提供保本，此次余额宝瞄准了长期闲散资金。这款专享产品投资期限为1年，承诺保证本金，预期收益率达到7%。一位投资者表示，由于理财期限长达1年，不太适合年轻人，因此不考虑购买。另一位投资者则表示，目前预期投资收益能达到7%且保本的产品很少，会考虑购买。

　　记者了解到，该产品投资的是保险（放心保）产品，故能承诺保本保底，但并不能保证7%的收益，保底收益可能为2.5%。

　　业内人士介绍，余额宝的定位是个人客户的现金管理工具，现金管理就是把平时的流动性资产，要随时拿出来花的钱放在里面，兼顾收益，所以支付便利和收益相比更要保障前者；专享权益二期针对的客户理财需求是把一段时间内不打算花的钱存起来，换一个相对高的收益，进一步细分投资者。（记者 苏曼丽）

　　相关

　　银行推类“宝宝”产品拉存款

　　 “宝宝”军团使银行面临压力，银行人士称，“活期存款流失严重”

　　（记者苏曼丽）“宝宝”军团的出现给传统银行带来的压力日益明显。“活期存款流失很严重，以往月末、季末、年末才出冲时点拉存款，现在是天天在拉天天在冲。”一位银行人士说。据悉，多家银行还联手基金公司，积极推出可以随时赎回、随时变现的货币基金，以应对“宝宝”军团的冲击。

　　记者了解到，工行浙江分行已联手工银瑞信基金公司推出货币基金“天天益”，申购门槛低，赎回资金可实时到账，方便客户将工行卡里的活期余额及时转换成货币基金；平安银行(000001)联手南方基金，推出货币基金“平安盈”，一分钱起购，赎回资金可实时到账；交行推出“货币基金实时提现”业务，客户持有的货币基金份额可在数秒钟入账，实现7×24小时资金T+0到账，单一客户单日提现额度高达20万元。

　　东方证券金融业分析师金麟表示，余额宝、理财通等产品收益均是来自其对接的货币市场基金，互联网金融跟热门社交平台结合在一起，极大降低了客户购买货币基金的心理障碍。

　　此前由于银行的活期存款利率和货币市场存在4%左右的利差，银行的很多产品都有到账日、赎回日，也就是资金到投资者账户里存在几日时间差，在这几天投资者获得其活期利息，而银行则可以赚取其中利差。如今“宝宝”军团实时到账的做法通过互联网迅速普及，活期存款大有被取代之势。

　　银行人士表示，“宝宝”类产品并无太大创新，仅是将部分利润让给了投资者。现在银行推出实时到账理财产品，与其让资金都流出去，不如牺牲点眼前的利益。

　　建议

　　投资勿仅看7日年化收益

　　理财师建议，货币基金看万份收益能更准确衡量收益情况

　　据不完全统计，目前市场上仅直接取名为XX宝的类余额宝理财产品已达到20余只。不过理财师建议，货币基金看万份收益能更加准确地衡量收益情况。

　　每万份收益可以理解为买了1万块钱基金，一天赚了多少钱。7天年化收益率则是根据最近7天的收益情况，折算成年化收益率。理论上讲，货币基金在某一天集中兑现收益，当天的万份收益会畸高，随后一段时间其7日年化收益都会很高，因此7日年化收益率这个指标可能会虚高。

　　基金公司人士介绍，货币基金有一个参考指标是能反映其正常水准的，这就是节假日期间的万份收益。因为节假日期间货币基金无法卖出投资组合，因此不存在提前兑现收益的情况，节假日期间的万份收益，也就体现了货币基金当前持有资产的真实回报。

　　专家建议，投资者在日常看货币基金收益时，可重点关注日每万份收益，以及长期的业绩稳定性。由于货币基金目前越来越看重协议存款、同业存单等投资品种，因此规模越大的货币基金在投资方面的话语权越大，获得的收益也会更高。