中国“电商第一股”麦考林仍在泥潭中挣扎。

　　《每日经济新闻》记者了解到，为了应对退市危机，麦考林在21日晚间宣布了并股计划：该公司将其美国存托股(以下简称ADS)兑换普通股的比例进行调整，由原来的每ADS代表7股普通股，调整为每ADS代表35股普通股。经过此次调整，ADS的交易价格将自动按比例提升。

　　业界认为，麦考林此举只是缓兵之计，而时下该公司转型不力，定位仍混乱的现状，可能会将其推向被收购或关闭的处境，而不仅仅只是面临退市的风险。

　　上市至今 市值蒸发近七成/

　　麦考林在21日晚间所发的公告中称，调整兑换比例是为了股东的共同利益，它将使得公司能够满足纳斯达克的要求，继续挂牌交易。

　　《每日经济新闻》记者注意到，去年5月16日，麦考林公布的2012年第一季度财报数据显示，该季度营业收入同比下降22.8%，毛利同比下降18.4%，净亏损达到420万美元。

　　这份季报直接将麦考林推至退市的悬崖边缘。当日，麦考林股价跌破1美元。纳斯达克退市的相关标准规定，上市公司的股票如果每股价格不足一美元，且这种状态持续30个交易日，纳斯达克市场将发出预亏警告。被警告的公司如果在警告发出的90天里，仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价，将被宣布停止股票交易。麦考林就此面临退市风险。

　　此后，麦考林股价一直徘徊在1美元左右，频频面临退市威胁。21日美股收盘报价为0.591美元，其市值仅为3387.6万美元，仅相当于2010年10月26日IPO融资时1.13亿美元的近30%。换句话说，该公司上市近27个月后，市值已蒸发近七成。

　　定位不明 电商化难言成功/

　　2010年麦考林上市之初，其对外介绍的运营模式是“互联网(电子商务)+呼叫中心 (目录)+实体店”，三大分销渠道包括网络、门店和邮购。其运营品类包括服装、家居用品等，并创立了Euromoda、Rampage等自有服装品牌。