监管收紧，新发行的理财产品预期收益率可能下降。近日银监会要求银行对资金池理财产品进行限期整改，将对不能达标的银行开出罚单，不排除停止此类银行从事理财产品业务资格。银行人士分析，这类理财产品被叫停后，今后银行发行的理财产品数量和预期年化收益率可能因此双双下降。

    银监会检查资金池理财产品

    “最近已接到通知，监管机构开始对资金池理财产品进行现场检查。”一商业银行人士告诉商报记者，监管部门上周开始对部分银行理财产品进行检查。在4月底前不能达标的银行，银监会将开出罚单，不排除停止此类银行从事理财产品业务资格。不过，每逢季末和年末等银行揽储压力比较大的时候，各家银行都会普遍采用这样的资金池理财产品来揽储。

    据了解，所谓的资金池理财产品，是以债券、回购、信托融资计划、存款等多元化投资的集合性资产包作为统一资金运用，通过滚动发售不同期限的理财产品持续募集资金，以动态管理模式保持理财资金来源和理财资金运用平衡，从中获取收益的理财产品运作模式。银行人士介绍，普通理财产品投资渠道相对比较明确，理财产品募集的资金投资于指定领域，相当于一对一理财产品。不过，这很难满足所有投资者的需求。如信托产品，按规定认购门槛高达100万元，如果纯以信托方式发售，大客户认购相对有限，发售期有时会拖到1个月甚至更长，普通客户想购买但苦于门槛太高。于是，银行就把信托产品打包成理财产品，化整为零，普通客户只要5万元就可以购买。而资金池理财产品的出现就很好地解决了这一问题。资金池理财产品，就是把客户资金相应计入一个外界看不到的账户里，取名叫“资金池”。虽然资金池理财产品的出现解决了信托等产品发行问题，也让部分投资者间接参与门槛较高的信托等领域。然而，由于庞大的池子无法做到资产与负债一对一匹配，存在“黑箱”操作可能。

    理财品预期收益率或将下降

    监管部门的此次检查会对银行理财产品业务带来什么影响？据某银行个人财富管理中心负责人分析，一旦资金池理财产品被叫停，今后银行理财产品发行数量将会有所下降。同时受规范投资渠道的影响，单只理财产品严格投向规定的投资渠道，理财产品预期收益率也会下调。尽管理财产品设计处于总行层面，分行暂未接到总行相关通知。预计今后理财产品在投资和保障方面的说明将更透明，但预期收益率可能会因此被拉低。

    “资金池产品信息不透明，购买理财产品的消费者很多时候都是只看预期收益率，不看购买产品的性质、投向。因此，存在着道德风险。”银行理财师分析说，对于银行理财产品，多数投资者主要关注收益率，而忽视了风险。今后，投资者应改变投资观念，多关注具体理财产品的风险评级。